福耀玻璃是國內非常大,世界第六大的
汽車(chē)玻璃生產(chǎn)商。公司占據國內汽車(chē)
玻璃OEM市場(chǎng)的份額超過(guò)50%,高等市場(chǎng)份額超過(guò)70%。公司相比國內同行(主要競爭對手為
信義玻璃)具備明顯的技術(shù)、成本和規模優(yōu)勢。公司同國內主要整車(chē)廠(chǎng)商有多年的合作關(guān)系,渠道能力強,由于汽車(chē)玻璃具有一定的運輸半徑,隨著(zhù)公司廣州、北京生產(chǎn)基地在07年底相繼建成后,不但產(chǎn)能擴大將近一倍達到1200萬(wàn)套左右,而且公司在國內主要的六大汽車(chē)生產(chǎn)基地的布局基本完成,同時(shí)公司還向上游玻璃原片擴展,在福清和雙遼建有汽車(chē)用
浮法玻璃基地,汽車(chē)玻璃原片自供比例07年預計達到70%以上,直到完全自供,公司上下游整體化也基本完成,綜上考慮國、內外競爭者難以撼動(dòng)公司在國內市場(chǎng)相對壟斷地位。
我國汽車(chē)即將進(jìn)入汽車(chē)購置的快速成長(cháng)期,預計汽車(chē)市場(chǎng)未來(lái)5將有20-30%左右的復合增長(cháng)率,作為國內汽車(chē)玻璃相對壟斷的供應商,
福耀玻璃將充分享有國內汽車(chē)行業(yè)的成長(cháng)。同時(shí)福耀的產(chǎn)品質(zhì)量達到全部同步,通過(guò)了較嚴格的汽車(chē)零配件認證體系,成本優(yōu)異全部競爭對手20%左右,性?xún)r(jià)比競爭優(yōu)勢明顯,已成為德國奧迪、德國大眾、南韓現代、澳大利亞Holden、日本鈴木、日本三菱等的供應商,公司06年公司
出口規模超過(guò)11億元,其中全部OEM出庫增速更是在高標準以上,并有加速擴大趨勢,預計將逐步吃掉全部競爭對手的市場(chǎng)份額,成為中國制造業(yè)強勢崛起的另一個(gè)代表。
公司06年"EBITDA/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入"高達32.25%,隨著(zhù)公司廣州、北京、海南項目的投產(chǎn),預計公司業(yè)績(jì)在08年將有更好的體現,未來(lái)5年復合增長(cháng)率在30%左右。公司浮法玻璃項目可以依托汽車(chē)玻璃在行業(yè)低迷的時(shí)候熬過(guò)寒冬,在行業(yè)回轉的時(shí)候綻放,進(jìn)行逆周期運轉。從技術(shù)指標上看,公司股市情況以60日均線(xiàn)為支撐穩健爬升,籌碼鎖定較好,長(cháng)線(xiàn)資金運作明顯,顯示出一定的長(cháng)線(xiàn)慢牛的特征。鑒于公司良好的成長(cháng)性和競爭力,目前價(jià)格合理偏低,建議中、長(cháng)線(xiàn)關(guān)注。
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