【中玻網(wǎng)】　1、需求整體放緩，供給端持續收縮，供需邊際向好

　　投入資金平穩回落影響，需求整體趨緩。玻璃建材行業(yè)去產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結構調整深化將繼續是未來(lái)幾年的要點(diǎn)?？傮w上看，玻璃建材行業(yè)雖面臨需求放緩，但行業(yè)供給端持續收縮，整體供需格局向好。

　　全國固投、房投增速一覽

　　全國基礎設施建設投入資金及增速一覽

　　2、上游漲價(jià)，中游利潤率受壓制

　　整體制造業(yè)情況較好，預計2018年上游價(jià)格維持穩定甚至有所回落，價(jià)格將繼續向中下游傳導，中游行業(yè)盈利有望改善。

　　CPI、PPIRM、PPI圖譜

　　PMI自2016年8月之來(lái)，連續16個(gè)月位于榮枯線(xiàn)以上，2017年11月，PMI達到51.8，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)繼續保持穩中有升的發(fā)展態(tài)勢。

　　PMI圖譜

　　3、玻璃及新型建材行業(yè)的中游屬性，盈利有望改善

　　玻璃建材各行業(yè)中，僅水泥行業(yè)很早傳導了上游原材料漲價(jià)壓力，行業(yè)盈利大幅抬升。玻璃、管材、防水材料，玻纖等子行業(yè)受制于燃料和原材料漲價(jià)幅度過(guò)高，環(huán)保成本繼續抬升的壓力，雖然營(yíng)收增速較快，但毛利率多微增或下降。

　　燃料類(lèi)、化工類(lèi)、建材類(lèi)價(jià)格當月同比漲幅圖譜

　　燃料類(lèi)、化工類(lèi)、建材類(lèi)價(jià)格累計漲幅圖譜

　　上游燃料和原價(jià)格的價(jià)格上漲，致使企業(yè)成本上升、毛利率下降。僅水泥行業(yè)實(shí)現了營(yíng)收的快速增長(cháng)，且毛利率受影響較小。

　　預計成本端燃料和原材料價(jià)格穩定或者略有下調，同時(shí)環(huán)保加強與去產(chǎn)能，行業(yè)集中度的提升將有助于龍頭企業(yè)維持較快的增速，企業(yè)毛利率及盈利能力有望改善。