【中玻網(wǎng)】國泰君安玻璃售價(jià)趨勢:6月上旬玻璃價(jià)格小幅上漲，漲勢減緩。(1)玻璃售價(jià)趨勢70.2，同降8.7％，環(huán)漲1.1％，玻璃售價(jià)趨勢連續2個(gè)半月反彈恢復，恢復至11年12月初64.4階段性低位以上。(2)本旬全國各地價(jià)格上繼續延續提價(jià)，8號華中會(huì )議召開(kāi)，決定各廠(chǎng)提價(jià)1-2元/重量箱，沙河等地也提價(jià)1元/重量箱。(3)短期價(jià)格全國普漲，各地會(huì )議相應提價(jià)，價(jià)格顯示出全國范圍普漲的局面，打破前期僵局情況，本旬漲勢減緩。
　　
　　國泰君安“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”:價(jià)格差環(huán)比繼續提升，成本降低改善盈利。(1)6月上旬“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”11.9，5月中旬轉正后繼續恢復，價(jià)格差已經(jīng)連續上漲2個(gè)月，目前回到11年3季度水平。(2)價(jià)格差6月上旬大幅回暖因為成本端重油價(jià)格大跌，純堿價(jià)格小幅下跌，顯著(zhù)改善盈利情況。(3)玻璃全行業(yè)在1季度凈利率-4.9％，大部分企業(yè)虧損延續5月，本輪提價(jià)后伴隨成本降低部分企業(yè)已開(kāi)始出現盈利局面。本旬冷修停產(chǎn)線(xiàn)率保持不變，停產(chǎn)率略低于09年初歷史高位:
　　
　　(1)本旬停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線(xiàn)數量不變，停產(chǎn)比例達到20.92％，接近2009年初21.8％的歷史較高值，后續停產(chǎn)冷修比例有望繼續上升。
　　
　　(2)全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)270條，日融量14.6萬(wàn)噸，同增8.44％;
　　
　　(3)剔除放停修實(shí)際日融量11.54萬(wàn)噸，同降5.31％，有效產(chǎn)能使用率79.08％;(4)目前冷修停產(chǎn)線(xiàn)72條，相對4月凈增加5條，連續1個(gè)月持續存在生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)入冷修狀態(tài)。庫存延續小幅下降，高于08年初歷史高位。
　　
　　(1)6月上旬玻璃庫存量2752萬(wàn)重量箱，同增70.9％，環(huán)降1.6％，略高于08年初歷史高位，庫存進(jìn)入4月后連續2個(gè)半月出現下降，趨勢持續明顯;
　　
　　(2)6月上旬庫存/有效產(chǎn)能比11.9，3月后連續3個(gè)月出現下跌，目前略低于08年16歷史高位。光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅價(jià)格延續新低:6月上旬多晶硅價(jià)格在延續下跌并創(chuàng )出新的低位，多晶硅6n價(jià)格6月上旬23.6$/kg，同比下降64％，環(huán)比不變;多晶組件230W的價(jià)格維持在0.77$/W，同比下降49.7％，環(huán)比保持不變。本周維持行業(yè)“增持”評級:本輪全國范圍繼續提價(jià)，需求略有恢復配合提價(jià)效果，價(jià)格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成;6月上旬停產(chǎn)冷修比提升至20.9％;總需求端依然薄弱，后續恢復空間關(guān)注需求改善情況;重油純堿的成本端價(jià)格大幅下跌利好浮法玻璃廠(chǎng)家盈利改善。密切跟進(jìn)新一輪停窯趨勢與新線(xiàn)點(diǎn)火壓力，下半年有望形成筑底向上。玻璃板塊未來(lái)兩次機會(huì )，一次是緊跟下游地產(chǎn)銷(xiāo)售若數據回暖則存交易性機會(huì );二則是上半年見(jiàn)底后下半年新一輪上升周期。上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。