北京中期：國五條公布 玻璃短期或利空出盡
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【中玻網(wǎng)】上周五國五條細則發(fā)布，內容包括限購審查進(jìn)一步從嚴、二手房個(gè)人所得稅從嚴按照差額20%征收等政策。
圖1-玻璃貨物FG309日線(xiàn)圖走勢
數據來(lái)源：北京中期貨物研究院博易大師
一、國五條細則公布或為短期利空出盡
國五條細則公布，對玻璃貨物價(jià)格是利空還是利空出盡成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。我們認為，在樓市上漲預期愈演愈烈之時(shí)，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議出臺五項調控政策措施，再次釋放強烈信號，堅持調控政策不動(dòng)搖、力度不放松，這無(wú)疑是扭轉市場(chǎng)預期的一重要舉措。但同時(shí)我們也認為，國五條細則屬于另一只靴子落地，玻璃貨物價(jià)格有望在短期利空出盡后反彈。
國五條的細則出臺對于二手房影響更為負面，隨著(zhù)各城市細則的陸續出臺，各地二手房市場(chǎng)交易或先揚后抑，陷入低谷期。而對于新房來(lái)說(shuō)，二手房交易受限后，需求將轉移到一手市場(chǎng)。再從市場(chǎng)規律看，越調整的產(chǎn)業(yè)越有前景，越扶持的行業(yè)反而不該長(cháng)期看好。隨著(zhù)各地細則陸續出臺，新房市場(chǎng)或將優(yōu)異于二手房市場(chǎng)率先回升。隨著(zhù)各地細則的執行，新房市場(chǎng)由于轉讓環(huán)節稅收較少的優(yōu)勢將得以體現，部分購房者將再次回歸新房市場(chǎng)，帶動(dòng)新房市場(chǎng)交易量上升。
我們認為，兩會(huì )后，地方與部委將配套出臺更具針對性的調控措施，投入資金者需密切關(guān)注調控政策定調對樓市情緒穩定效果如何，即樓市成交量?jì)r(jià)走勢以及地方與部委出臺的具體配套調控細則。如果2月份經(jīng)濟數據顯示房?jì)r(jià)明顯上漲，那么兩會(huì )期間或結束后，很可能出臺更嚴厲調控措施。
雖然國五條短期內利空效應非常大，但我們也不能忽略玻璃基本面確有上漲的基礎。同時(shí)也要看到貨物的上漲幅度已經(jīng)同比現貨漲幅過(guò)大，透支了需求相對回升對價(jià)格拉動(dòng)，
二、春節過(guò)后供應過(guò)剩狀況有相對的好轉
從近期統計數據上看，目前生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)際利用率為81.72%，已經(jīng)為較低水平，行業(yè)整體仍然處于低潮期，供應過(guò)剩已經(jīng)成為平板玻璃行業(yè)的常態(tài)。雖然從去年2月份開(kāi)始，平板玻璃的產(chǎn)量開(kāi)始下降，但是月產(chǎn)量依然維持在近6000萬(wàn)重箱的高位水平。因為玻璃具有連續不間斷生產(chǎn)的特殊性，使得玻璃生產(chǎn)一旦開(kāi)始，停產(chǎn)幾無(wú)可能。因此在供應壓力不減的背景下，就只有靠消費拉動(dòng)價(jià)格。
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