需求端的萎縮更為觸目驚心。2025年房地產(chǎn)竣工面積預計同比下滑13%，直接導致建筑玻璃需求相應減少11%。

地產(chǎn)行業(yè)周期性影響深遠，新開(kāi)工數量大幅下滑，滯后三年對竣工端形成壓制。這一傳導機制使今年建筑玻璃需求承受著(zhù)從未有過(guò)的下行壓力。

下游深加工企業(yè)的訂單情況同樣不容樂(lè )觀(guān)。截至2月底，全國深加工樣本企業(yè)訂單天數均值僅為6.8天，環(huán)比雖有增長(cháng)65.9%，但同比卻大幅下降39.3%。

當前項目開(kāi)工數量有限，深加工企業(yè)承接的多為散單，排期集中在5-7天，個(gè)別能達到10-15天，較少的僅有3天。

03 成本倒掛，生產(chǎn)企業(yè)的生存紅線(xiàn)

在價(jià)格持續下行的情況下，生產(chǎn)成本已成為玻璃企業(yè)的生死紅線(xiàn)。數據顯示，國內生產(chǎn)成本較低的煤制玻璃生產(chǎn)線(xiàn)完全成本約為1050元/噸，以石油焦作為燃料的生產(chǎn)線(xiàn)完全成本約為1100元/噸。

當前價(jià)格已較大幅度貼水企業(yè)生產(chǎn)成本。使用天然氣作為原料的產(chǎn)線(xiàn)陷入虧損狀態(tài)，以石油焦為燃料的產(chǎn)線(xiàn)現金流利潤已逼近盈虧平衡點(diǎn)。

若價(jià)格持續低于成本，在生產(chǎn)企業(yè)持續虧損導致資金困難后，部分企業(yè)可能選擇停產(chǎn)檢修以減少虧損。這種被迫選擇將改變市場(chǎng)供應格局。